168体育8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，首套房首付比例统一为不低于20%，二套房首付比例统一不低于30%，针对存量贷款可根据实际情况变更合同约定的利率水平，北京、上海、广州、深圳陆续出台“认房不认贷”政策。

　　我们认为全国范围内“认房不认贷”政策有利于刺激二套改善需求的增加，激发二手房市场交易活力；首套房交易首付降低的政策则有利于刺激新房销售；降低存量贷款利率政策有利于减少居民贷款支出，改善居民收入预期，有利于推动居民向其他领域消费转移。

　　我们认为家电板块地产链企业有望受益于政策推动的房地产复苏，关注传统厨电龙头老板电器、华帝股份、万和电器168体育168体育，关注渗透率有望加速提升的集成灶企业亿田智能、火星人和浙江美大，推荐家居卫浴龙头奥普家居。

　　9月份空调行业内销排产640万台，同比去年实绩-9.9%，出口排产400万台，同比去年实绩+16.2%。空调内销排产的同比下降我们认为是因为进入销售淡季，且今年前期空调排产水平较高，因此备货较为充足。我们认为未来几年空冰洗等耐用品家电更新需求占总需求的比例或快速上升，关注有望受益于消费者更新需求的头部家电品牌美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。

　　关注半年报表现亮眼的工商业制冷企业冰轮环境、冰山冷热，关注涡旋压缩机国产替代引领者英华特，关注及时调节产品结构的清洁电器龙头石头科技，建议关注国央企效率改善型企业，包括海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意

　　风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险168体育。

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