BOB家电作为较为成熟的行业，许多企业现金流稳定并采取长期稳定分红的策略。其中，我们认为目前低估值、高股息率的白电板块具有较高的投资性价比，基本面方面，24年白电内销有望受益于更新周期和地产后周期拉动，外销景气度随着海外去库存和消费复苏也或将持续回升。且美的集团等未来或有进一步提升分红率的可能。积极关注白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、长虹美菱。

　　根据海关总署数据，23年11月我国出口家电总量达3.32亿台，同比增长24%，前11个月累计出口33.87亿台，同比增长9.6%。分品类来看，根据中国机电产品进出口商会数据，大家电中空调、冰箱、洗衣机、抽油烟机、电热水器、洗碗机、空气净化器出口量分别同比+24.3%、+68.5%、+42.4%BOB、+39.4%、+63.5%、+22.9%、26.5%；小家电中，厨房废物处理器出口量同比+146.7%，搅拌机、榨汁机出口量分别同比+41.5%、+34.7%。我们认为家电出口同比快速增长的原因一方面是22年出口的低基数，另一方面随着海外渠道去库存和消费逐渐复苏，我国家电出口业务有望持续得到边际改善。关注家电出口链企业苏泊尔、新宝股份、莱克电气、富佳股份、德昌股份、石头科技等。

　　关注MiniLED产业链企业芯瑞达、兆驰股份、聚飞光电。关注工商业制冷龙头企业冰轮环境、冰山冷热。关注及时调节产品结构的清洁电器龙头石头科技，关注跨界布局机器人产业链的三花智控BOB、德昌股份、汉宇集团等BOB。

　　【公司动态】1月3日，石头发布新款智能洗地机A20，新品17000Pa吸力，可实现平躺洗地，三侧贴边清洁。新品A20预售价2499元，A20Pro2999元。

　　风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。

　　证券之星估值分析提示美的集团盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示长虹美菱盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示冰山冷热盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示格力电器盈利能力良好，未来营收成长性一般BOB。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示冰轮环境盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示海信家电盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示苏 泊 尔盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示三花智控盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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