BOB家电行业新政策展望：中央财经委员会提出鼓励家电以旧换新政策，预计中央和地方政府将提供财政支持。回顾2007-2013年的家电补贴政策，我们发现其有效撬动了家电消费，实现了显著的拉动效果。当前家电保有量高，且上轮政策期的家电进入换机周期，新政策有望进一步促进更新需求和产品结构升级。

　　上轮政策效果分析：上一轮家电补贴政策通过逐步扩大覆盖范围、多种形式补贴以及较大力度的财政支持，成功拉动了家电消费。政策实施期间，家电下乡销量接近3亿台BOB，有效提升了农村市场的家电渗透率，同时推动了产品结构的升级。

　　受益企业分析：尽管政策具有普惠性BOB，但头部公司在中标品类上更具优势。政策补贴期间，二线品牌业绩增长显著，而家电零部件公司也借助政策机遇上市融资BOB。

　　投资建议：鉴于新政策对家电消费的潜在促进作用，我们推荐关注【长虹美菱000521）】和【海信家电000921）】，并持续看好【海尔智家600690）】、【美的集团000333）】和【格力电器000651）】。

　　风险提示：需注意政策推广可能不及预期，终端消费需求可能疲软BOBBOB，以及历史统计数据可能不具未来延续性。

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